鄂州| 鸡东| 长顺| 上林| 阜康| 察布查尔| 临夏县| 宾阳| 滁州| 五河| 汉阳| 奉化| 宁武| 两当| 龙山| 邳州| 泰来| 涿鹿| 潼关| 鄂温克族自治旗| 达州| 肃宁| 固镇| 万山| 旬阳| 丹寨| 独山子| 宝应| 达县| 新源| 唐县| 汝南| 泸溪| 丁青| 沙圪堵| 尖扎| 友好| 比如| 费县| 溧水| 绵竹| 红古| 大田| 固安| 通河| 巴马| 江安| 威海| 巴塘| 桓台| 绵阳| 汨罗| 梁山| 景宁| 会理| 虞城| 铁岭市| 沁县| 通渭| 洪湖| 炉霍| 平原| 临沧| 南山| 民丰| 丹巴| 西山| 蓬安| 茶陵| 江安| 东川| 临武| 松江| 乌兰| 塔城| 威县| 通州| 江孜| 宿州| 建阳| 宜昌| 门源| 自贡| 湄潭| 天安门| 长治县| 修文| 宝山| 盐津| 南昌县| 汝州| 迭部| 松江| 乐东| 石泉| 富顺| 峨边| 隆林| 茄子河| 中阳| 银川| 勐腊| 开化| 昌邑| 唐县| 清水| 奈曼旗| 海口| 马鞍山| 吉木萨尔| 西藏| 思南| 农安| 吉安县| 赣榆| 武陟| 麻栗坡| 衡阳市| 广宁| 南浔| 荆门| 合水| 金昌| 大洼| 友谊| 武定| 邵阳县| 思茅| 准格尔旗| 通江| 江安| 高雄县| 松江| 万载| 沧县| 昌都| 东沙岛| 建瓯| 永安| 蓬溪| 夏河| 长岭| 贵南| 全南| 三原| 南雄| 仙游| 江陵| 肇州| 渑池| 江阴| 延津| 临颍| 沙湾| 山东| 五指山| 长寿| 贵港| 蛟河| 房山| 江口| 黑山| 乌什| 连江| 阿鲁科尔沁旗| 长阳| 文昌| 东明| 山阴| 滕州| 沁源| 临洮| 大渡口| 黑水| 乌拉特后旗| 敦化| 讷河| 宣城| 安吉| 麦盖提| 丹阳| 东阳| 定结| 温江| 萝北| 带岭| 单县| 大港| 金口河| 垦利| 泰和| 察哈尔右翼前旗| 阜南| 高邮| 蒙城| 龙陵| 平定| 华蓥| 文山| 洱源| 吴桥| 广丰| 库车| 临邑| 建水| 定安| 黑山| 古县| 新疆| 宁夏| 巴彦| 龙陵| 东乌珠穆沁旗| 云溪| 富川| 法库| 花溪| 洪泽| 北京| 本溪市| 墨玉| 河曲| 雅安| 邳州| 嘉鱼| 高明| 雷州| 全椒| 泊头| 大新| 广平| 科尔沁右翼中旗| 将乐| 淳化| 邵阳市| 四平| 盖州| 五指山| 陇南| 平坝| 如皋| 西沙岛| 崇明| 铁山| 都兰| 西林| 荆州| 安宁| 开县| 承德县| 平乡| 石屏| 荥阳| 额尔古纳| 汕尾| 宣威| 民勤| 汝阳| 岷县| 金州| 准格尔旗| 屯昌| 芜湖市| 信丰| 博彩评级
首页 > 财经频道 > 正文

腾讯控股:拓宽舒适边界

2018-12-13 11:24
来源: 资本邦
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:苦心积虑 永利娱乐网址 葡萄园

K图 00700_21  

  腾讯坐拥国内用户基数最大、活跃度最高的两款社交应用 QQ和微信,通过提供网络游戏、数字娱乐内容、网络广告业务、移动支付业务以及云服务获得主要收入。公司在国内网络游戏、在线视频以及在线音乐市场均处于领先位置。考虑到其核心游戏业务短期承压但内容及支付业务长期增长稳健,我们预计2018/19/20年摊薄EPS为人民币 8.62/9.09/10.42 元,分别对应同比增长 15.2%/5.5%/14.7%。我们给予目标价港币354元,对应16.4%的上升空间,给予首次覆盖增持评级。

  游戏现金牛。受益于头部游戏王者荣耀和英雄联盟的强劲贡献,腾讯网络游戏收入占中国游戏市场份额已超过50%。此外,腾讯携手国际优质游戏合作伙伴,在探索开发海外游戏市场,为公司贡献收入增量。游戏业务为腾讯体系内其他业务的发展提供了强力且可持续的现金流。然而,作为腾讯的短期业绩驱动力,网络游戏近期面临收紧的政策监管和PUBG 难变现的考验,我们预计其近三年游戏收入复合增长率将放缓至9.4%。

  数字内容全覆盖。近几年,腾讯将打造优质数字内容作为战略重点。我们亦将数字内容看作公司中期业绩驱动力。我们认为,腾讯生态以即时通讯作基底,流量变现具有很深的护城河,能够支持其长期保持在互联网娱乐的领先地位。我们将产业链分为IP-制作研发-渠道分发-运营维护-线上支付五个环节,腾讯分别对应有阅文集团和腾讯音乐作为IP头部平台,几大游戏工作室和新丽传媒作为一线研发制作团队,微信、腾讯视频和应用宝作为最大分发渠道,经验丰富的运维团队以及微信支付作为支持,在数字内容产业上形成了完美闭环。我们预计近三年社交内容收入复合增长率达26.1%。

  ABC构造长期引擎。随着产业互联网的发展,我们认为AI、大数据研究和云服务带来的高效算力将成为关键纽带。腾讯正在整合生态资源、提升业务能力,争做跨产业的数字化助手。我们认为随着底层技术如5G的更新,ABC应用场景将不断丰富。未来两到三年公司将大力推进新的应用工具,拓宽支付业务。我们预计 ABC 业务将成为重要的长期增长引擎。

  首次覆盖给予增持评级。受益于市场对数字内容消费需求的提升,腾讯在视频、音乐和网络文学领域积累了最多的付费用户。同时,公司杰出的云服务和支付功能为长期生态发展提供了支持。我们预计2018/19/20年non-GAAP净利为人民币771/857/1063亿元,分别对应同比增长18.4%/11.0%/24.1%。我们预计2018/19/20年摊薄EPS为人民币8.62/9.09/10.42元,分别对应同比增长15.2%/5.5%/14.7%。由于公司业务结构多元化,我们综合采用了现金流折现估值法以及分部估值法,得到对应目标价港币354元,对应29.1倍19年PE和25.3倍20年PE。基于16.4%的上升空间,我们给予首次覆盖增持评级。

(文章来源:资本邦)

(责任编辑:DF052)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
威旁乡 宝林支路 石狮市海关 后朱庄村村委会 伊犁河路街道
井字镇 杨村镇和平里 江西新茂实业发展有限公司 新告 核电花园
王铁文 公安汽校 同义庄大街西肖家胡同 汾水 市第七中
达那普乡 綦江县 长安小区 铺上乡 靶挡道仁怀里
澳门大发888博彩 牛牛游戏 澳门拉斯维加斯线上赌博 威尼斯人网上娱乐 澳门新濠天地娱乐官网网址
澳门拉斯维加斯网上游戏 美高梅平台 威尼斯人网上娱乐 澳门网络博彩 真人百家乐